四川湖山电器股份有限公司 是一家从事专业音响设备的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，背后为国资控股。6月16日，湖山电器将接受发审委审核，计划发行6000万股募集资金40567.99万元。

注册制之下，对信披真实性极为严格，但湖山电器信披真实性或经不起推敲。湖山电器采与供应商销售数据掐架，采购出现不同版本真实性难以捉摸，已经招股书披露粗糙令人望而止步。公司还存在弄虚作假被不对停标3年，将缘由归罪于技术人员不满，经营上侵犯其它企业专利被起诉。作为营收依赖于经销模式，出现经销商大客户离奇集体注销奇葩情况着实让人汗颜，直呼不懂。

与供应商销售数据掐架，采购出现不同版本真实性难以捉摸

与供应商销售数据打架，据湖山电器招股书披露，2018年至2020年湖南康通电子股份有限公司为公司重要供应商，对其采购金额分别为940.41万元、1054.56万元、794.98万元，分别为同期公司第一、第一、第五大供应商，占采购总额比分别为4.31%、4.92%、2.78%。

需要注意的是，湖南康通电子股份有限公司为新三板挂牌公司，在其年报信息中披露销售数据与公司采购数据存在一定差异，两者之间到底谁的财务数据具有真实性呢？

查阅康通电子2018年至2020年报披露，2018年康通电子对四川湖山电器股份有限公司工程分公司销售金额为823.11万元，与湖山电器披露采购金额940.41万元之差为117.30万元；2019年康通电子披露对四川湖山电器股份有限公司销售金额为1001.49万元，与湖山电器披露采购金额1054.56万元之差为53.07万元；2020年康通电子披露对客户3、客户2销售金额分别为578..50万元、865.58万元，与湖山电器披露采购金额794.98万元之差区间为70.60-216.48万元。

需要注意的是，湖山电器工程分公司处于为运营状态，为何在2018年对供应商采购巨额材料呢？

除与供应商康通电子购销数据掐架之外，公司还与供应商广东魅视科技股份有限公司存在购销数据掐架。

广东魅视科技股份有限公司为深交所主板拟上市公司，现等待证监会审核，但是其招股书披露销售金额与湖山电器采购数据存在不一致。

魅视科技招股书披露，2019年、2021年1-6月对四川湖山电器股份有限公司销售金额分别为457.92万元、303.89万元。而湖山电器披露对供应商魅视科技采购金额分别为450.92万元、394.28万元，两者之间购销之差分别为7.00万元、90.39万元。

湖山电器不仅与供应商之差出现数据打架，其披露两份招股书也存在数据打架情况。

湖山电器招股书披露，2018年至2020年上会稿与申报披露对前五大供应商采购金额均分别为3525.13万元、3628.06万元、6186.36万元。在采购比例方面，上会稿披露前五大供应商采购金额占采购总额比分别为16.15%、16.93%、21.64%，申报稿披露占采购总额比分别为15.80%、15.10%、21.20%。由此可以推测出，2018年至2020年上会稿披露采购总额分别为21827.43万元、21429.77万元、28587.62万元，上会稿披露采购总额分别为22310.76万元、24026.89万元、29809.43万元。由此可知，公司两份招股书披露采购总额之差分别为483.33万元、2597.12万元、501.81万元。

专利侵权被诉弄虚作假被停标3年

拟上市公司在上市阶段，收到竞争对手或其他方面起诉较少常见，湖山电器便存在如此问题。

在公司更新招股书中发现，2021 年 7 月 19 日，公司因外观设计专利权纠纷事项，被方图智能（深圳）科技集团股份有限公司提起诉讼。目前成都中级人民法院已受理立案，案号为（2021）川 01 民初 5765 号。

文书裁判网显示，此次诉讼图智能要求湖山电器停止制造、销售、许诺销售侵害其第 201530431787.2 号外观设计专利权的侵权产品，而且要求湖山电器连带赔偿经济损失及维权合理支出共计 100 万元人民币。

其次，公司还因存在造假被禁止 3 年内参加军队采购活动，对正常经营活动或造成重大影响。

资料显示，公司投标文件中存在“投标文件提供虚假材料”的违规情形，根据《军

队物资工程服务供应商管理规定》及《关于进一步加强军队采购供应商和评审专家监督管理的通知》的规定，禁止湖山股份 3 年内参加军队采购活动；禁止湖山股份法定代表人潘志祥 3 年内控股或管理的其他企业参加军队采购活动；禁止该项目代理人贾鸿鹏 3 年内代理其他供应商参加军队采购活动。

对于投标文件存现虚假材料，公司称是技术人员张某因对公司不满，私自违法公司管理规定，在投标中篡改调低第三方出具检测报告中的产品技术参数，意图使公司不能中标。

2020 年 11 月 19 日，公司参与海军三亚综合保障基地礼堂灯光音响项目（编号：2020-JQ02-W1117，以下简称“海军三亚项目”）的投标但未中标。

对于技术人员张某为何对公司不满，公司并没有披露相关情况。而且投标文件因经过仔细 复核，为何公司没有发现公司投标文件中被修改问题？这是否只是湖山电器的一面之词，面对如此严重情况湖山公司为何没有对技术人员张某提起诉讼？

多位经销大客户客户离奇集体注销，业绩下滑或已成定势招股书披露粗糙

湖山电器招股书披露，公司产品销售主要采取“直销+区域经销+工程商销售”模式，其中直销模式系针对全国范围内大型客户进行直接销售，主要包括：为文化部门提供文化影音系统等产品直销；为国家广播电视“村村通”“户户通”工程提供国家应急广播、数字广播等产品直销；参与国家各军种部队产品招投标获得订单。

在销售模式中，2018年至2021年1-6月公司来自经销模式收入分别为27621.93万元、30574.74万元、31739.37万元、15683.11万元，分别占公司营业收入比分别为70.46%、71.26%、55.77%、85.15%。由此可知，经销模式收入成为公司重要收入来源。

经销模式存在很大风险，也是拟上市公司主要财务造假的源头之一。湖山电器在获得营业收入快速增长的同时，存在多位经销商客户频频注销，令人感到其中或存在蹊跷。

据湖山招股书披露，经销商重庆亘晟科技有限公司为公司2018年第二大客户，对其销售金额为1548.06万元，占同期营业收入比为3.95%。天眼查显示，亘晟科技成立于2012年07月30日，法人代表胡成，注册资金200万元。在成为公司前五大客户的第二年，2019年09月10日便注销。

湖南鑫利合电子科技有限公司为公司2018年第五大客户，当期对其销售金额为1016.00万元，也为公司经销客户。天眼查显示，亘晟科技成立于2010年07月30日，法人代表于理成，注册资金200万元。在成为公司前五大客户的第二年，2019年10月12日便注销。

昆明音贝科技有限公司为公司2018年第四大经销客户，公司对销售金额为96.80万元，占同期营业收入比为2.46%。天眼查显示，亘晟科技成立于2016年04月21日，法人代表刘辉，注册资金200万元。在成为公司前五大经销客户的第三年，2020年08月24日便注销。

福州新视听信息科技有限公司为公司2018年第五大经销客户，公司对其销售金额为867.94万元，占同期营业收入比为2.21%。天眼查显示，亘晟科技成立于2013年07月29日，法人代表魏科，注册资金508万元。在成为公司前五大经销客户的第二年，2019年09月10日便注销。

综合上述情况，公司三大经销商客户几乎选择在同一时间进行注销售，是偶然还是刻意，湖山电器是否要给投资者一个合理的解释？

其次，公司报告期内因弄虚造假被部队停标3年，2021年业绩下滑或已成定势，后期咋样还有待于观察。

湖山电器称，公司3 年内将不能参与军队采购活动，在完成已签订不含税 6,221.03 万元的正式采购合同后，且无法通过开拓新客户等措施抵消部队客户订单份额损失的不利影响，则将会导致公司 2021 年度营业收入较 2020年度减少 14331.38 万元，进而导致公司文化装备产品销售收入占比下降、行业地位有所下滑、经营环境及业绩有所恶化的风险。

其次，需要注意的是，公司上会稿披露2021年业绩下滑对比年份公司披露了2020年、2015年，对比年度跨越5年，这究竟是大意还是粗糙？